美股牛市結(jié)束了？機(jī)構(gòu)說(shuō)還能撐一陣子

美股大跌，全球股市遭重挫，多個(gè)市場(chǎng)的基準(zhǔn)指數(shù)觸及階段低位。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，美國(guó)總統(tǒng)特朗普抨擊美聯(lián)儲(chǔ)政策的言論對(duì)美股市場(chǎng)造成打壓，而這又導(dǎo)致全球市場(chǎng)波動(dòng)。不少機(jī)構(gòu)表示，此次大跌并不意味著美股牛市宣告終結(jié)，基本面利好仍能為其提供支撐。相反，在此過(guò)程中，一些投資機(jī)會(huì)開始顯山露水。

　　截至周三收盤，美股三大股指均大跌超過(guò)3%。其中，納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)出2016年6月以來(lái)最大單日跌幅，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)今年2月以來(lái)最大跌幅，道瓊斯指數(shù)觸及8月16日以來(lái)最低位。

　　受美股下跌拖累，11日亞太市場(chǎng)，日經(jīng)225指數(shù)跌逾900點(diǎn)，跌幅為3.89%，創(chuàng)出今年以來(lái)第三大跌幅。韓國(guó)、新加坡、印尼、澳大利亞及新西蘭等市場(chǎng)的基準(zhǔn)股指跌幅在2%至4.4%不等。歐洲股市開盤后延續(xù)跌勢(shì)，英國(guó)、德國(guó)及法國(guó)基準(zhǔn)股指跌幅均超過(guò)1%。

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普將此次美股下跌歸結(jié)于美聯(lián)儲(chǔ)加息。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在犯錯(cuò)，將貨幣政策收得過(guò)緊。因?qū)γ绹?guó)經(jīng)濟(jì)較為樂(lè)觀，在剛剛過(guò)去的9月里，美聯(lián)儲(chǔ)宣布上調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)到2%至2.25%區(qū)間，并在聲明中暗示今年還要加息一次，同時(shí)重申2019年還將逐步加息。

　　上述言論令美股市場(chǎng)進(jìn)一步承壓。此外，近來(lái)美國(guó)債券收益率不斷走高，顯示與之逆相關(guān)的債券價(jià)格走低，債券市場(chǎng)在股市暴跌當(dāng)天沒(méi)有成為“避風(fēng)港”，這一動(dòng)向引起了市場(chǎng)分析人士的更多擔(dān)憂。

　　工銀國(guó)際分析認(rèn)為，美債收益率短期內(nèi)將在高位震蕩，雖然繼續(xù)跳升概率不大，但債市長(zhǎng)期承壓格局也難以迅速改變。全面的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒將壓制全球股市的表現(xiàn)，美股的調(diào)整可能才剛剛開始，其他主要市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇下降和空頭氛圍加劇的背景下也面臨下行壓力。

　　“市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息是導(dǎo)致美股下跌的背后原因，資金外流則是導(dǎo)致新興市場(chǎng)股市不濟(jì)的背后黑手，正在進(jìn)行的去全球化則是全球股市崩盤的催化劑。”FXTM富拓中國(guó)分析師劉敏表示。

　　外媒援引盛寶資本澳大利亞市場(chǎng)策略師埃莉諾·克雷分析稱，能源價(jià)格上漲、美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致資金成本上揚(yáng)、流動(dòng)性萎縮，以及正在進(jìn)行的去全球化趨勢(shì)導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)壓縮，都已開始影響市場(chǎng)，并且裂縫正在顯現(xiàn)。

　　宜信財(cái)富資產(chǎn)配置策略研究負(fù)責(zé)人李琳博士對(duì)上證報(bào)記者表示，依然良好的經(jīng)濟(jì)基本面會(huì)對(duì)美股形成支撐，但后續(xù)受到貨幣政策及其他政治因素影響而波動(dòng)的可能在加大，市場(chǎng)需對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)保持一定的警覺(jué)性。

　　由美股大跌造成的市場(chǎng)恐慌情緒正在蔓延，但多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美股仍有望從經(jīng)濟(jì)基本面獲得一定支撐，此次大跌并不意味著牛市結(jié)束。

　　嘉盛集團(tuán)首席中文分析師黃俊認(rèn)為，近期美國(guó)主要數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)依然維持向好態(tài)勢(shì)并明顯好于歐洲等其他經(jīng)濟(jì)體。此外，美股三季報(bào)即將開啟，市場(chǎng)仍有望從基本面獲得一定支撐。

　　據(jù)美國(guó)勞工部10月5日公布的數(shù)據(jù)，9月美國(guó)失業(yè)率為3.7%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)月非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位13.4萬(wàn)個(gè)。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為未來(lái)失業(yè)率將降至3.5%，遠(yuǎn)低于長(zhǎng)期水平的4.5%，核心PCE 物價(jià)指數(shù)將達(dá)到目標(biāo)水平。

　　瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)布報(bào)告稱，美國(guó)利率走高加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)已步入周期后段、未來(lái)增長(zhǎng)將放慢的擔(dān)憂，股票的相對(duì)吸引力下降?！暗绹?guó)經(jīng)濟(jì)基本面前景良好，因此本輪牛市很可能再延續(xù)一段時(shí)間。”

　　富達(dá)國(guó)際投資總監(jiān)梅達(dá)·沙蔓特表示，美股出現(xiàn)大跌并非廣泛修正，波動(dòng)主要由科技和電信服務(wù)業(yè)帶動(dòng)，并無(wú)特別的催化劑。他還表示，相較于其他成熟巿場(chǎng)，亞洲市場(chǎng)的估值仍受關(guān)注，富達(dá)國(guó)際投資仍在中國(guó)及部分東盟國(guó)家看到許多投資機(jī)會(huì)，主要關(guān)注那些受惠于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、消費(fèi)、保險(xiǎn)與醫(yī)療發(fā)展的高質(zhì)量企業(yè)。

　　就中期而言，李琳認(rèn)為，現(xiàn)在提升美股防御性板塊配置比例、降低美股周期性板塊配置比例是個(gè)好的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方式。（上海證券報(bào)）